-->
વ્યાજ કવરેજ ગુણોત્તર શું છે? Interest Coverage Ratio in Gujarati

વ્યાજ કવરેજ ગુણોત્તર શું છે? Interest Coverage Ratio in Gujarati

વ્યાજ કવરેજ રેશિયો (ICR) શું છે?


વ્યાજ કવરેજ રેશિયો (ICR) એક નાણાકીય ગુણોત્તર છે જેનો ઉપયોગ કંપની તેના બાકી દેવા પર કેટલી સારી રીતે વ્યાજ ચૂકવી શકે છે તે નિર્ધારિત કરવા માટે થાય છે. ICR નો ઉપયોગ સામાન્ય રીતે ધિરાણકર્તાઓ, લેણદારો અને રોકાણકારો દ્વારા કંપનીને મૂડી ધિરાણના જોખમને નક્કી કરવા માટે કરવામાં આવે છે. વ્યાજ કવરેજ રેશિયોને "ટાઈમ્સ ઈન્ટરેન અર્ન" રેશિયો પણ કહેવામાં આવે છે.

વ્યાજ કવરેજ ગુણોત્તર શું છે? Interest Coverage Ratio in Gujarati

વ્યાજ કવરેજ રેશિયો વ્યાખ્યા


કંપની સાથે સંકળાયેલા નાણાકીય જોખમનું મૂલ્યાંકન કરવાની એક પદ્ધતિ લીવરેજ રેશિયો છે, જે નિર્ધારિત કરે છે કે સમગ્ર મૂડી માળખું કેટલું દેવું ધરાવે છે.

અહીં, કંપની દ્વારા વહન કરાયેલ દેવાની રકમની તુલના ક્યાં તો કરવામાં આવે છે:

મૂડી સ્ત્રોતો: દા.ત. ડેટ-ટુ-ઇક્વિટી રેશિયો (D/E), ડેટ-ટુ-કુલ કેપિટલાઇઝેશન
રોકડ પ્રવાહ મેટ્રિક્સ: દા.ત. દેવું-થી-EBITDA, દેવું-થી-EBIT, દેવું-થી-EBITDA ઓછું CapEx
કંપનીના ડિફોલ્ટના જોખમનું મૂલ્યાંકન કરવા માટેનો બીજો સામાન્ય અભિગમ કવરેજ રેશિયોનું વિશ્લેષણ છે.

પરિપક્વતાની તારીખે ફરજિયાત દેવાની મુખ્ય જવાબદારીઓ બાકી છે તે ઉપરાંત, કંપનીઓએ તેમના વ્યાજ ખર્ચની ચૂકવણીને પણ ટ્રૅક કરવી જોઈએ.

વ્યાજ કવરેજ રેશિયો કંપનીઓની સમયસર નિયત વ્યાજની જવાબદારીઓને પહોંચી વળવાની ક્ષમતાને માપે છે.

કંપની પાસે જેટલી વધુ મુદ્દલ છે, તેટલો વધુ વ્યાજ ખર્ચ કંપનીને બાકી રહેશે.

લીવરેજ રેશિયોથી વિપરીત, કવરેજ રેશિયો રોકડ પ્રવાહ મેટ્રિકની તુલના કરે છે જે કંપનીના ઓપરેટિંગ રોકડ પ્રવાહને છેદ પરના વ્યાજ ખર્ચની રકમ સાથે અંશમાં મેળવે છે.

ઓપરેટિંગ કેશ ફ્લો મેટ્રિક્સ: EBITDA, EBIT, (EBITDA – CapEx)
ત્રણ મેટ્રિક્સમાંથી, EBITDA વ્યાજ કવરેજ રેશિયો માટે સૌથી વધુ મૂલ્ય આઉટપુટ કરે છે કારણ કે D&A પાછું ઉમેરવામાં આવ્યું છે, જ્યારે EBITDA – CapEx સૌથી વધુ રૂઢિચુસ્ત છે.

વ્યાજ કવરેજ ફોર્મ્યુલા


આગળ વધવું, વ્યાજ કવરેજ રેશિયો કંપનીના ઓપરેટિંગ રોકડ પ્રવાહ મેટ્રિકને - અગાઉ ઉલ્લેખ કર્યા મુજબ - વ્યાજ ખર્ચના બોજ દ્વારા વિભાજિત કરે છે.

કવરેજ રેશિયો ફોર્મ્યુલા


વ્યાજ કવરેજ રેશિયો = EBIT / વ્યાજ ખર્ચ

ઑપરેટિંગ ઇન્કમ (EBIT) એ "મધ્યમ જમીન" તરીકે વ્યાજ કવરેજ રેશિયોની ગણતરીમાં ઉપયોગમાં લેવાતી સૌથી સામાન્ય વિવિધતા છે અને સામાન્ય રીતે "વ્યાજ કવરેજ રેશિયો" નો ઉલ્લેખ કરતા પ્રેક્ટિશનરો દ્વારા તેનો ઉલ્લેખ કરવામાં આવે છે.

સંભવિત ઉધાર લેનારને ધિરાણ આપવા અને/અથવા મૂડીના અન્ય સ્વરૂપો પ્રદાન કરવા સંબંધિત હેતુઓ માટે, વ્યાજ કવરેજ રેશિયો એ સમજવામાં મદદરૂપ થઈ શકે છે કે શું કંપનીનો રોકડ પ્રવાહ તેના દેવું પર જરૂરી વ્યાજની ચૂકવણી કરવા માટે પૂરતો છે કે કેમ.

ઉચ્ચ લીવરેજ રેશિયો વધુ નાણાકીય જોખમ સમાન છે, જેનો અર્થ થાય છે કે લેનારાની તેની જરૂરી દેવું ચૂકવણીમાં ડિફોલ્ટ થવાની સંભાવના વધુ ચિંતાનો વિષય બની જાય છે.

વ્યાજ કવરેજ રેશિયો માટે, જો કે, સંખ્યા જેટલી ઓછી હશે, તેટલું જોખમ લેનારાની ક્રેડિટ હેલ્થ - જે લીવરેજ રેશિયોની વિરુદ્ધ છે.

તેથી, વ્યાજ કવરેજ રેશિયો માટે "ટર્ન" ની સંખ્યા જેટલી વધારે છે, તેટલું વધુ કવરેજ (અને જોખમ ઘટે છે), કારણ કે કંપની અંડરપર્ફોર્મ કરે તો વધુ "ગાદી" હોય છે.

વ્યાજ કવરેજ રેશિયોનું મહત્વ


વ્યાજની ચૂકવણી સાથે પાણીની ઉપર રહેવું એ કોઈપણ કંપની માટે મહત્ત્વપૂર્ણ અને સતત ચિંતાનો વિષય છે. જલદી કોઈ કંપની તેની જવાબદારીઓ સાથે સંઘર્ષ કરે છે, તેને વધુ ઉધાર લેવું પડી શકે છે અથવા તેના રોકડ અનામતમાં ડૂબવું પડી શકે છે, જેનો ઉપયોગ મૂડી અસ્કયામતોમાં અથવા કટોકટીની પરિસ્થિતિઓમાં રોકાણ કરવા માટે વધુ સારી રીતે થાય છે.

એક જ વ્યાજ કવરેજ રેશિયોને જોતા કંપનીની વર્તમાન નાણાકીય સ્થિતિ વિશે સારો સોદો જાહેર કરી શકે છે, સમય જતાં વ્યાજ કવરેજ રેશિયોનું વિશ્લેષણ ઘણીવાર કંપનીની સ્થિતિ અને માર્ગનું વધુ સ્પષ્ટ ચિત્ર આપશે.

છેલ્લા પાંચ વર્ષના ત્રિમાસિક ધોરણે કંપનીના વ્યાજ કવરેજ રેશિયોને જોતા, રોકાણકારોને જાણવા મળે છે કે શું ગુણોત્તર સુધરી રહ્યો છે, ઘટી રહ્યો છે અથવા સ્થિર રહ્યો છે અને કંપનીના ટૂંકા ગાળાના નાણાકીય સ્વાસ્થ્યનું ઉત્તમ મૂલ્યાંકન પૂરું પાડે છે.

તદુપરાંત, આ ગુણોત્તરના કોઈપણ ચોક્કસ સ્તરની ઇચ્છનીયતા એક હદ સુધી જોનારની નજરમાં છે. કેટલીક બેંકો અથવા સંભવિત બોન્ડ ખરીદદારો કંપનીને તેમના દેવું પર વધુ વ્યાજ દર વસૂલવાના બદલામાં ઓછા ઇચ્છનીય ગુણોત્તર સાથે આરામદાયક હોઈ શકે છે.

વ્યાજ કવરેજ રેશિયોના પ્રકાર


કંપનીઓના ગુણોત્તરનો અભ્યાસ કરતા પહેલા વ્યાજ કવરેજ રેશિયોના બે અંશે સામાન્ય ભિન્નતા ધ્યાનમાં લેવા મહત્વપૂર્ણ છે. આ ભિન્નતા ફેરફારથી EBIT માં આવે છે.

EBITDA


આવી એક વિવિધતા વ્યાજ કવરેજ રેશિયોની ગણતરીમાં EBIT ને બદલે વ્યાજ, કર, અવમૂલ્યન અને ઋણમુક્તિ (EBITDA) પહેલાંની કમાણીનો ઉપયોગ કરે છે. કારણ કે આ વિવિધતા અવમૂલ્યન અને ઋણમુક્તિને બાકાત રાખે છે, EBITDA નો ઉપયોગ કરીને ગણતરીમાં અંશ ઘણીવાર EBIT નો ઉપયોગ કરતા લોકો કરતા વધારે હશે. બંને કિસ્સાઓમાં વ્યાજનો ખર્ચ સરખો હોવાથી, EBITDA નો ઉપયોગ કરતી ગણતરીઓ EBIT નો ઉપયોગ કરતા ગણતરીઓ કરતાં વધુ વ્યાજ કવરેજ રેશિયો ઉત્પન્ન કરશે.

EBIAT


અન્ય વિવિધતા વ્યાજ કવરેજ રેશિયોની ગણતરીમાં EBIT ને બદલે કર પછીના વ્યાજ પહેલાંની કમાણીનો ઉપયોગ કરે છે (EBIAT). તેના વ્યાજ ખર્ચની ચૂકવણી કરવાની કંપનીની ક્ષમતાનું વધુ સચોટ ચિત્ર પ્રસ્તુત કરવાના પ્રયાસમાં અંશમાંથી કરવેરા ખર્ચ ઘટાડવાની આની અસર છે. કારણ કે કર એ એક મહત્વપૂર્ણ નાણાકીય તત્વ છે જેને ધ્યાનમાં લેવું જોઈએ, કંપનીના વ્યાજ ખર્ચને આવરી લેવાની ક્ષમતાના સ્પષ્ટ ચિત્ર માટે, EBIAT નો ઉપયોગ EBIT ને બદલે વ્યાજ કવરેજ રેશિયોની ગણતરી કરવા માટે થઈ શકે છે.

ઓછા વ્યાજ કવરેજ રેશિયો માટેનાં કારણો


ઊંચું દેવું: ઓછા વ્યાજ કવરેજ રેશિયોનું મુખ્ય કારણ ઊંચું દેવું છે. મૂડી-સઘન કંપનીઓને નવા પ્રોજેક્ટ માટે ભંડોળ પૂરું પાડવા માટે ઊંચા દેવાં લેવા પડે છે. પરંતુ આ પ્રોજેક્ટ્સમાંથી આવક તરત જ શરૂ થતી નથી. ઉદાહરણ તરીકે: કોઈ ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર કંપની હાઈવે બાંધવા માટે લોન લે છે. તેઓએ પ્રથમ વર્ષથી જ વ્યાજ ચૂકવવું પડશે. પરંતુ વાસ્તવિક આવક એટલે કે ટોલ વસૂલાત ઘણા વર્ષો પછી થશે. આ સમયગાળા દરમિયાન, કંપની ઓછા વ્યાજ કવરેજ રેશિયો બતાવશે. આ ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને પાવર કંપનીઓ માટે લાક્ષણિક છે.

બેંકો: બેંકનો મુખ્ય વ્યવસાય ધિરાણ છે. આ માટે તે લોન (થાપણો) લે છે જેના પર વ્યાજ ચૂકવવાપાત્ર છે. કેટલીક બેંકો ઊંચી નોન-પરફોર્મિંગ એસેટ્સ (NPA) ધરાવે છે. ઉચ્ચ NPA બેંકની કાર્યકારી આવક પર સીધી અસર કરે છે. આ તેના વ્યાજ કવરેજ રેશિયોને ઘટાડે છે. તેથી બેંકો માટે ઓછો વ્યાજ કવરેજ રેશિયો સામાન્ય છે. જો કે, રોકાણકારોએ ખાતરી કરવી જોઈએ કે તે તેના સાથીદારો સાથે સુસંગત છે.

વ્યાજ દરોમાં વધારો: વ્યાજ દરોમાં અચાનક વધારો થવાથી વ્યાજ કવરેજ રેશિયો પણ ઓછો થઈ શકે છે. ધારો કે કંપની ABC લિમિટેડના 7.75% બોન્ડ પાક્યા છે. કંપની નવું દેવું એકત્ર કરવા માંગે છે. પરંતુ બજારમાં વ્યાજ દર 8% સુધી વધી ગયા છે. કંપની પાસે 8%ના દરે દેવું વધારવા સિવાય કોઈ વિકલ્પ નથી. ઓપરેટિંગ નફો યથાવત્ છે પરંતુ વ્યાજની ચુકવણી વધી છે. આ પરોક્ષ રીતે વ્યાજ કવરેજ રેશિયો ઘટાડે છે.

સ્ટાર્ટ-અપ્સ: સ્ટાર્ટ-અપ્સમાં સામાન્ય રીતે ઓછો વ્યાજ કવરેજ રેશિયો હોય છે. આ એટલા માટે છે કારણ કે તેમની પાસે સ્થિર આવક નથી. સ્થિર આવક ધરાવતી કંપનીઓ અત્યંત ઊંચા વ્યાજ કવરેજ રેશિયો ધરાવે છે. ઉદાહરણ તરીકે, એફએમસીજી કંપનીઓ પાસે મજબૂત આવકનો પ્રવાહ છે કારણ કે તેમના ઉત્પાદનોની માંગ હંમેશા વધુ હોય છે. પ્રોક્ટર એન્ડ ગેમ્બલ હાઇજીન હેલ્થ કેર લિમિટેડનો વ્યાજ કવરેજ રેશિયો 154 છે. સ્મોલ કેપ શેરોમાં વ્યાજ કવરેજ રેશિયો ઓછો હોય છે. છેવટે, તેઓ ભંડોળ પર ખૂબ નિર્ભર છે અને તેમની પાસે સ્થિર આવકનો પ્રવાહ નથી. આનો અર્થ એ નથી કે તમામ સ્મોલ કેપ શેરો નાદાર થઈ જશે. સ્મોલ કેપ શેરોના કિસ્સામાં, તમારે અન્ય નાણાકીય ગુણોત્તર જેવા કે ડેટ ટુ ઇક્વિટી (DE) અને પ્રાઇસ ટુ ઇક્વિટી (PE) રેશિયો જોઈએ.

ઉચ્ચ ઓપરેટિંગ લીવરેજ: ઉચ્ચ ઓપરેટિંગ લીવરેજ ધરાવતી કંપનીઓમાં વ્યાજ કવરેજ રેશિયો પણ ઓછો હોઈ શકે છે. ઓપરેટિંગ લીવરેજ કંપનીના વેચાણ અને તેની નિશ્ચિત કિંમત વચ્ચેના સંબંધનું વિશ્લેષણ કરે છે. જ્યારે વેચાણમાં વધારો કર્યા વિના ઓપરેટિંગ લીવરેજ વધે છે, ત્યારે તે નીચા વ્યાજ કવરેજ રેશિયો તરફ દોરી જાય છે.

વ્યાજ કવરેજ રેશિયોનો ઉપયોગ કેવી રીતે કરવો?


વ્યાજ કવરેજ રેશિયો મોટાભાગે નાદારીની આરે આવેલી કંપનીઓને ઓળખવા માટે વપરાય છે. ધ્યેય આવી કંપનીઓને ટાળવાનો છે. આગામી દીવાન હાઉસિંગ ફાઇનાન્સ લિમિટેડ અથવા રિલાયન્સ કોમ્યુનિકેશન્સ લિમિટેડમાં કોઈ રોકાણ કરવા માગતું નથી.

વ્યાજ કવરેજ રેશિયો કંપનીની નાણાકીય સ્થિતિ દર્શાવે છે. વ્યાપક વિશ્લેષણ માટે, તેનો ઉપયોગ નીચેની સાથે થવો જોઈએ:

શેરહોલ્ડિંગ પેટર્ન: સ્ટોક વિશ્લેષણમાં આ કદાચ સૌથી વધુ અવગણવામાં આવતું પાસું છે. છેવટે, તમારે શા માટે કંપનીની શેરહોલ્ડિંગ પેટર્નની કાળજી લેવી જોઈએ, બરાબર? ખોટું! શેરહોલ્ડિંગ પેટર્નનું વિશ્લેષણ પ્રમોટરના વિશ્વાસ અને કંપની પ્રત્યેની પ્રતિબદ્ધતાનો સંકેત આપી શકે છે. તમારે હોલ્ડિંગ પેટર્નનો પણ અભ્યાસ કરવો જોઈએ -

  • સ્થાનિક સંસ્થાકીય રોકાણકારો (DII)
  • વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો (FIIs)

નબળી વૃદ્ધિ સાથે પ્રમોટરના હોલ્ડિંગમાં સતત ઘટાડો એનો અર્થ એ થઈ શકે કે પ્રમોટર્સ કંપની છોડી રહ્યા છે.

વેચાણ વૃદ્ધિ: નફો અને વેચાણ વૃદ્ધિ એ કંપનીના નાણાકીય સ્વાસ્થ્યનું મુખ્ય સૂચક છે. વેચાણ અને નફામાં વૃદ્ધિ વિના, કંપની પોતાને ટકાવી શકશે નહીં. રોકડ વિના, તે વ્યાજ ચૂકવવામાં અસમર્થ રહેશે. આખરે, કંપની નાદાર થઈ જશે. આથી રોકાણકારોએ કંપનીના વર્ષ-દર-વર્ષના વેચાણ અને નફામાં વૃદ્ધિના આંકડા પર ધ્યાન આપવું જોઈએ. એક વર્ષના આંકડાઓનું વિશ્લેષણ કરવાને બદલે, 5-વર્ષના વેચાણ વૃદ્ધિના આંકડા તપાસો.

ડેટ ટુ ઇક્વિટી રેશિયો (DE): જ્યારે વેચાણ અને નફામાં વૃદ્ધિ ઘટે છે, ત્યારે કંપનીઓ વધુ દેવું ઉમેરીને નાદારીને વિલંબિત કરવાનો પ્રયાસ કરે છે. આથી તેનો DE રેશિયો તપાસવો જરૂરી છે. પાઇપલાઇનમાં નવા પ્રોજેક્ટ વિના 5-વર્ષના વલણમાંથી કોઈપણ અસામાન્ય વિચલન સંભવિત લાલ ધ્વજ બની શકે છે.

તરલતા ગુણોત્તર: વર્તમાન ગુણોત્તર અને ઝડપી ગુણોત્તરનો વ્યાજ કવરેજ રેશિયો સાથે ઉપયોગ કરવો જોઈએ. જો કોઈ કંપનીનો વ્યાજ કવરેજ રેશિયો ઊંચો હોય તો મોટાભાગના રોકાણકારો તેમનું વિશ્લેષણ બંધ કરી દે છે. જો કે, તમારે ઊંડા ખોદવું પડશે. કંપનીની ટૂંકા ગાળાની અને અલ્ટ્રા-શોર્ટ-ટર્મ જવાબદારીઓને પણ પૂરી કરવાની ક્ષમતા તપાસો. સારી કંપનીમાં વ્યાજ કવરેજ, વર્તમાન અને ઝડપી ગુણોત્તર વધુ હશે.

0 Response to "વ્યાજ કવરેજ ગુણોત્તર શું છે? Interest Coverage Ratio in Gujarati"

ટિપ્પણી પોસ્ટ કરો

તમારો પ્રતિસાદ અમારા માટે મહત્વપૂર્ણ છે. અમે આદરણીય અને સંબંધિત ટિપ્પણીઓને પ્રોત્સાહિત કરીએ છીએ. આભાર!